哪類股票最雷,投資人少碰為妙?

文:葉銀華 / 發表日期:2021-08-05
 
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公司治理警訊中,投資大眾最容易接觸到,也最可能受影響的指標之一就是公司先放消息給媒體,然後再發重訊澄清。這往往是另類拉抬股價的整合行銷。

當你發現媒體多次報導公司的財務與業務狀況,而公司又頻繁依規定發布重大訊息(重訊)澄清,不管這些報導是正面消息或是具挑戰性的批判,這之間有可能是公司經營階層刻意放出利多消息,讓媒體取得新聞,再向大眾公開,以拉抬股價行情。此時通常伴隨控制股東或大股東賣出公司的股票。頻繁澄清媒體報導,也顯示公司營運有一定程度的不穩定情形。上述這些狀況,不管是公司經營階層介入股市,或是公司面臨較大的挑戰,對股市投資人皆非是好事,是公司治理的警訊之一。

我稱此為經常澄清指標。

此外,從境外的企業信用與法院判決信息網站,可看到上市櫃公司海外主要營運公司、控制股東或董事長是否有債信問題或清償責任,這不僅代表公司會面臨重大損失,而且公司可能會受到控制股東信用風險的波及,因此可提早判斷公司發生財務危機的可能性。

此項指標對於KY股特別重要,以康友為例,在2018年股價大漲前,澄清了三篇有關法人及獲利預測的相關報導。2018年6月,媒體報導兩則新聞,一是印尼疫苗廠第四季投產後,可望在近兩年內快速取得5成市占率,帶動2019年營運有爆發性成長,獲利有機會挑戰兩個股本;二是法人看好康友2018年EPS有挑戰15元實力。

另一篇是2018年10月,媒體報導法人預估2019年康友EPS有上攻20元實力。投資人看到此類財務預測訊息,應該審慎判斷是否為公司自行購買的報導,並評估報導內容的真實性。

再以三萬股民被套牢的投資噩夢樂陞案為例,更可預先看出,若公司經常透過重大訊息公告澄清媒體報導內容,有可能是公司大股東介入市場運作,甚至操縱股價。

投資人在觀察一家公司時,應該將此點列入觀察指標。

樂陞從2014年後就經常發布重訊澄清,而媒體報導內容多是股市的利多消息,特別是2015年,例如:2015年1月媒體報導,法人估計樂陞2015年總計合併營收上看40億元,年增200%以上,稅後純益10億元,每股純益上看10元,成長潛力驚人。2015年6月媒體報導,樂陞2014年10月宣布收購廈門同步網絡後,歷經約7個月終獲投審會核准,法人預估樂陞2016年可望賺到1個股本。

2015年9月媒體再報導法人估計,樂陞因併購全球休閒平台Tiny Piece,推升營收大幅成長,2015年全年營收可望挑戰逾20億元,較2014年倍增。

然而,這些利多消息並未實現,樂陞並沒有如報導的績效表現,甚至是控制股東掏空公司的工具。

►本文摘錄自《如何避開地雷股:掌握4大類公司治理風險與9大警訊指標,提早發現投資陷阱、找到好公司為你賺錢

 


如何避開地雷股:掌握4大類公司治理風險與9大警訊指標, 提早發現投資陷阱、找到好公司為你賺錢
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本期內容簡介
看財報,要先看現金流量表?
獨董辭職,尤其是全部辭職,是重要警示?
更換會計師,尤其在四月時,投資人要小心?
當公司股價大漲,基本面卻沒好轉是警訊?
經常發布重訊澄清媒體利多報導,反而可能暗藏危機?

你買的股票安全嗎?投資不能只看財報!
邁向財務自由路上,必備9大風險意識。
股市每隔一段時間就會出現新的地雷股,如何提早發現這些問題股、找到績優股?財務金融與公司治理權威教授葉銀華長期追蹤地雷股所顯現出的「事前」風險徵兆,告訴你什麼是公司治理9大警訊指標,又要到哪裡看這些指標。幫助投資人、分析師、會計師、經理人能夠「提早兩年以上」識破財務地雷,即使毫無財務或會計背景的讀者,也能輕易理解!

1.控制股東直接持股比率持續下降或直接持股太低
2.董事會趨於家族化與內部化,控制股東的權力與承諾偏離程度擴大
3.大股東、機構投資人持續賣股票
4.董事、監察人、財務等主管有多人辭職與更換會計師
5.無效率的轉投資與設立許多投資公司
6.公司存在許多重大且異常的關係人交易
7.控制股東與董事會股權質押比率過高或介入股市
8.公司經常發布重訊澄清媒體報導或海外主要子公司、控制股東有債信問題
9.虛增盈餘、激進認列營收與假造財報的傾向

一家公司如果不想讓你知道他們經營的情況,可以在完全符合會計財報的原則之下,讓你依然看不懂。地雷股風暴不僅會發生在股市崩跌時,在狂牛奔馳的路上,你也可能會不小心踩到地雷。從公司治理的分析入手,可幫助你聰明投資、安全致富,而不是眼看著股票變壁紙。



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